景顺全球研究主管Benjamin Jones指，霍尔木兹海峡航运仍是核心，最关键的数据仍是通过霍尔木兹海峡的船只数量。预测市场愈发认为，航运中断可能持续更长时间。整体而言，市场正消化短期干扰因素。若霍尔木兹海峡的贸易未能接近全面恢复，且短期内未能达成具实质意义的和平协议，景顺仍认为今年布兰特原油近月合约的下限大致在80美元水平；不过，市场表现较此前预期更为正面。此外，能源流向的重整比预期更为迅速和强劲，但地缘政治风险溢价料将持续一段时间。
Benjamin Jones表示，中东冲突已历时两个月，美伊停火协议在最后一刻获得延长，符合景顺的基本预期。然而，即使停火协议得以维持，过去一周经霍尔木兹海峡的航运流量并未改善。
有迹象显示，从该地区运出的原油量超出原先预期，主要经由沙特东西向管道(流量约为每日700万桶)及阿联酋的哈布尚-富查伊拉管道(Habshan-Fujairah，ADCOP，流量约为每日150万至180万桶)。随着流量扩大，据了解，相关管道目前已达到最高运作上限。冲突前，每日约有1500万桶原油经霍尔木兹海峡运输，意味着目前每日仍有约600万桶供应缺口，尚未包括其他石油产品。
全球经济正通过减缓需求、储备释放等方式来应对石油及相关产品的供应短缺，从而在一定程度上缓解供需失衡。尽管这为整体石油消耗带来轻微纾缓，但需注意，上述情况并未涵盖其他一般经霍尔木兹海峡运输的货物，氦气、铝及硫磺等商品并无替代运输路线。
预期主要央行本周不会调整政策利率，市场定价亦反映维持利率不变的预期。市场仍预期英伦银行及欧洲央行将于随后会议上加息，但景顺倾向认为未必如此，因通胀预期仍然受控，而本轮冲击看来属供应面因素。
景顺继续看好股市，偏好非美国市场，并维持美元于年底前转弱的预期。不过，市场消息瞬息万变，投资部署仍应以审慎为先，而非过度坚持单一观点。
亿策略提示：文章来自网络，不代表本站观点。
